消费金融是指消费金融公司向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。它以消费为目的，一般指机构或企业为个人提供的、以日常消费（不包括住房和汽车消费贷款）为主要需求的小额贷款产品和金融服务。消费金融具有单笔授信额度小、服务方式灵活、贷款期限短（一般在1-12个月）等特点，流程简便、申请材料要求简单、到款迅速。

招联消费金融有限公司（下称“招联消金”）再次发债。

7月8日，招联消金在中国货币网公告，将于7月11日～7月15日在全国银行间债券市场发行2024年第五期金融债券，发行规模为人民币16亿元，为2年期固定利率品种。

年内来看，招联消金已合计成功发行四期共80亿元金融债券。据Wind数据，招联消金分别于2月26日、3月14日、4月8日、4月29日，公告发行18亿元、18亿元、28亿元以及16亿元的金融债。

招联消金在本次发行公告中称，本期债券募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进发行人主营业务发展，提升普惠金融服务能力。

时代周报记者注意到，进入7月，消金公司密集发债。除招联消金外，杭银消费金融有限公司（下称“杭银消金”）、兴业消费金融股份公司（下称“兴业消金”）也公告将于近日发行金融债，中邮消费金融有限公司（下称“中邮消金”）或正在筹备中。

“金融债券对消费金融公司来说是一种融资成本比较低的工具，相比同业拆借、ABS融资成本低，但它对消费金融公司的资质要求高，且需要审批。目前只有少数几家头部的消费金融公司有发行记录，其他消费金融公司更多通过ABS等进行融资，但相应成本更高。”招联首席研究员董希淼对时代周报记者表示。

他认为，目前消费金融公司在资本补充方面受到约束比较多，金融债券、信贷资产支持证券等解决了资金问题，但没有解决资本问题。

其还建议，相关部门在消金公司资本补充上应采取更多的支持政策。“如支持优秀的消费金融公司发行二级资本债券补充资本，推动消费金融公司增强资本实力，进一步提升服务能力，加大力度促消费、扩内需。”

招联消金发债调整融资结构

招联消金是由招商银行（600036.SH）和中国联通（600050.SH）在2015年联合发起设立的持牌消费金融公司，两大股东各占股权50%。招联消金的主营业务为经营个人消费贷款，旗下拥有“好期贷”和“信用付”两大产品体系。

从融资结构来看，此前招联消金的融资来源主要为同业拆入资金，一大特征是期限较短，一般不超过1月。

本次债券发行公告显示，“目前招联消金融资主要依赖拆入资金，融资渠道较为单一。2021年年末、2022年年末、2023年年末，招联消金同业拆入占总负债的比重分别为87.08%、88.38%及93.48%，占比较高且存在资产负债期限错配风险。”

中诚信国际在最新评级报告中指出，从融资期限来看，招联消费金融采取以短期拆入资金为主的融资模式，截至2023年末，公司债务全部为一年内到期的短期债务。

2024年以来，招联消金多次发行偏中长期金融债券，或是为了改善债务期限结构。据招联消金发行公告，除最新第五期金融债为2年期，此前四期皆为3年期金融债。

招联消金相关人士对时代周报记者表示：“金融债券的发行，有利于进一步提高公司资产负债管理能力，调整融资结构。”

招联消金在本次债券募集说明书中披露了相关经营情况。2021年～2023年，招联消金的资产总额分别为1496.98亿元、1643.46亿元及1764.21亿元，年复合增长率为8.56%；各年度分别实现净利润为30.63亿元、33.29亿元及36亿元，呈增长趋势。

招联消金后续或将继续保持金融债发行节奏。 “2023年11月，招联消金获中国人民银行批复在全国银行间债券市场公开发行150亿元的金融债，继续刷新消金公司债券获批发行的额度记录，后续将根据市场情况分期发行。”上述招联消金人士对时代周报记者表示。

7月上旬3家消金公司发债

7月以来，消金公司依旧密集发债。

除招联消金外，杭银消金公告称，该公司于7月4日成功发行2024年金融债（第三期），实际发行总额20亿元，票面利率为2.19%；7月4日，兴业消金也在中国货币网公告称，将于7月9日～7月11日发行2024年第五期金融债，规模15亿元，为3年期固定利率。

另据邮储投行公众号发文，7月3日，中邮消金2024年金融债券（第一期）开展线上交流活动。据活动主题海报，该期债券的发行时间为7月（暂定），发行规模为基础规模15亿元+超额增发权5亿元，发行期限3年，主承销商包括邮储银行、申万宏源证券、中国银行等。
自2023年消费金融公司重启金融债发行以来，今年已有6家公司成功发行金融债。

据Wind数据，截至7月9日，年内已有中银消金、招联消金、兴业消金、杭银消金、马上消金、中原消金6家公告发行合计18单金融债，合计规模超300亿元。除招联消金、兴业消金第五期处于发行中，其余已发行的16单金融债总规模为275亿元。除中原消金之外，其他5家均在今年内发行过多次金融债。

据Wind数据，以金融债发行公告日期来看，今年上半年，当月发行金融债超过3单的月份仅有4月份（5单）、5月份（3单），而7月上旬已达到3单，中邮消金正在筹备中。

素喜智研高级研究员苏筱芮向时代周报记者表示，金融债发行是消费金融公司补充资本的一种主要手段，拥有诸多优点，一是能够促进消费金融机构的稳健经营，二是有利于提升消费金融机构的风险抵御能力。发债行为在经济持续回暖的当下，有助于经营良好的消金公司以多元融资渠道筹集低成本稳定资金，从而更好地服务实体经济。

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本文标题【消费金融正加速补血】

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